我写了很多关于分析公司和分析行业的文章，很多人问我是怎么写的。最近，我一直在想，这些思维方式是否可以总结成一套方法，是否能够以文字的形式与其他人分享等等。从商业角度来看，所有公司有三个最终目标：第一，赚钱，第二，赚钱，第三，赚更多的钱，而投资者只有一个目标：投资于符合这些条件的公司。许多人认为，如果他们能为用户提供他们需要的东西，他们就能赚钱。不，这是错误的。每个人都需要氧气，但很少有人靠卖氧气赚钱。但是有什么例外吗？当病人缺氧时，当一群人攀爬等时，卖氧气就能赚钱。这是我想谈的第一点。公司如何赚钱？掌握稀缺资源。“挣钱”和“不断赚钱”有什么区别？在许多情况下，外部环境的变化（特别是技术进步）直接决定了稀缺资源的变化。我们能突破什么样的初创企业？正如本文所提到的，技术本身就是反稀缺的。科学技术带来了效率的提高，许多稀缺的东西已经变得过剩和毫无价值。因此，技术的发展将带来两个问题：第一，原本稀缺的资源一文不值，曾经拥有稀缺资源的人再也无法继续赚钱了。这就是我们一贯称之为颠覆性的创新。由于颠覆性的创新，传统巨头将突然变得毫无价值。但事实上，有第二种情况，更微妙，更致命。这种情况决定了许多公司已经掌握了稀缺的资源，但仍不一定继续赚钱。技术颠覆带来结构性变化和机遇。最重要的结构变化是供给关系的变化。旧的稀缺资源可能在一夜之间消失，新的稀缺资源将在一夜之间出现。因此，当技术被颠覆时，将有一段供应真空期。在这一时期，供求仍然处于动态变化之中。最先进的市场进入的供应商可以享受一段时间的红利，但市场最终饱和后，没有障碍的人会逐渐消失。例如，当Wechat生态学刚刚兴起时，出现了大量的微信号，如版权侵权和翻译。他们填补了这种生态环境对内容供应的强烈需求。这样的公司在一定时期内真的可以生存，甚至赚钱，因为他们可以真正提供用户那时需要的稀缺资源。但归根结底，当生态稳定时，总会有洗牌的浪潮，而其余的将会在新的供给关系下形成自己独特的壁垒和优势。因此，如果我们想继续赚钱，重要的是要有障碍来抓住稀缺资源。对于很多创业者来说，其实是很好的继续赚钱。但对投资者来说，有第三个要求，那就是继续赚更多的钱。这就要求公司在以下前提下具有壁垒和资源稀缺：1）可扩张垄断是追求边际效应，而垄断是追求溢价。路边任何一家报摊都能够满足不断赚钱的需求，但不一定值得投资。因此，很明显，赚钱能为用户提供宝贵和稀缺的资源。企业持续盈利是由于外部环境的变化，企业总是有自己的护城河和稀缺资源。连续赚取更多的钱是垄断或指数发展的公司在一些地区。那么如何判断一家公司是否能做到这些呢？有一个问题，投资必须得到回答，也是最难回答的问题。那就是：为什么现在？为什么现在呢？用户的需求可以迁移、动机、重塑、抑制等等，但它们不能被创建。所以，如果你说你要做什么，不是基于外部环境的变化，而是一个全新的东西，创造用户需求，我根本不相信。“为什么是现在”背后的隐含含义是，外部环境的变化使得这种情况有可能发生在现在（不是过去，不是未来）。有时判断总体趋势并不困难。真正的困难是掌握正确的时间。不要太早也不要太迟。早是烈士，迟到是晚。所以，我认为任何事，任何公司，任何行业都会强迫自己先思考这个问题：为什么现在是这样？知道为什么现在，我们将知道什么已经改变，我们将知道新的供应关系和稀缺的资源是什么。这带来了两个优点：1）这里稀缺的资源实际上是所谓的用户需求。因此，在很多情况下，我们无法从外部环境的变化中推断出用户的需求。2)扣除稀缺资源，更有利于判断团队和创始人的能力是否适合做某事。我总是说看事情找到正确的症结，这里的稀缺资源才是症结，那么团队是否有能力开出正确的药将是不可能的。例如，如果一个事物的稀缺资源是技术，那么去寻找最技术化的；如果一个事物的稀缺资源是渠道，那么去寻找最强大的渠道。这有助于我们最终选择合适的团队进行投资。这里，在第一个问题之后为什么现在，第二个问题出来了。作为一个企业家，你为什么要我，作为一个投资者，你为什么要你等等。“为什么是我”这个问题背后的含义是，即使外部环境发生变化，人们的需求被重新发现，为什么你有能力满足用户的需要并赚取这笔钱？即使你暂时能够满足用户的需求，这是因为你自己独特的能力吗？你的能力有障碍吗？你的能力不足吗？在这里，我们可以引入另一个概念，我称之为占有理论。我认为每个公司最终都必须成为某个职位的第一位。所谓战略价值就是通过各种方式帮助企业在当前领域实现第一，或者帮助企业转型，寻找新的领域实现第一。首先有两种，第一种是真的，第二种是唯一的（具有获得的价值）。但本质是一样的，就是说，有足够强的障碍。因此，不管我获得了什么新的公司和行业，我都会通过不断研究“为什么是现在”和“为什么是我”来分析和判断我的投资。这是我自己对投资分析方法的总结。

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