4月23日上午，地铁公司CFO出席了公众活动，解释了地铁上市前后的选择，并就香港证券交易所的地铁目前股价情况发表了看法。闫金梁，阿特拉斯的首席财务官，在2015加入阿特拉斯，以前曾为FoGAME和瑞银瑞银证券工作。加入美国海图后，首要任务是帮助我们策划并完成在香港的上市。闫金梁说，Meitou在美国和香港在选择上市地点方面犹豫了很长时间，但最终坚持了“用户市场”和“资本市场”相结合的原则。美图认为，在香港上市后，香港上市可能会让内地用户更容易买到美头股票。然而，香港上市并非一帆风顺。闫金梁的挑战主要表现在三个方面：第一，在Meitou上市之前，没有互联网公司或传统企业在香港证交所上市，没有“正现金流”。其次，市场上存在一些误读引起的负面声音。例如，地铁损失了62亿元，但没有提及香港上市更为特殊的会计准则，因为超过50亿的公允价值减值将在上市后消失。此外，有很多声音认为Meitou是一个工具公司，靠硬件赚钱，而不是互联网公司。因此，这使得美国路线图的路线图曾经很困难。我们在全球巡回赛期间遇到了100多种不同的对冲基金和长期基金，但基本上没有多少订单。然而，在香港上市之后，Mei Tao股价也遭遇了梦幻般的走势。首先，在港币8.5元的开盘后，下跌幅度远低于发行价。随后，香港股市开盘后，股价升至23港元，市值超过100亿美元。但在最高点，它回落到大约12香港元。闫金梁认为，阿特拉斯的股价表现主要有两个原因。一个是香港市场对互联网公司并不十分熟悉，另一个原因是投资者仍然不知道阿特拉斯的未来。香港的资本市场比香港更传统。闫金梁将在香港上市的腾讯与在美国上市的脸谱网进行了比较。至于腾讯，地铁首席财务官将腾讯上市后的三个阶段分为：从2004年到2008年，大部分收入来自彩铃、QQ秀和一些广告收入。腾讯上市时市盈率约为15倍，2008左右为10倍左右。第二个时代是游戏时代，腾讯的成长非常迅速，基本上开始看到游戏领先的趋势，他们的PE大约是20-25倍。第三世纪开始于2013年初，基本上奠定了社会老龄化时代的基础，即Wechat。从那时起，腾讯就基本上控制了全球最大的公司，比如超级市场和端到端的骚乱、电子竞技和手到手游戏，但是它的PE值并没有特别高，也就是大约30倍。在Facebook上，严金亮认为，当Facebook上市时，其市盈率远高于100倍，而腾讯的市盈率则高达40倍。Facebook的白线远远高于60倍的市盈率，直到2014年，其市盈率一直保持在60倍左右，直到最近才恢复到30倍。与腾讯和Facebook相比，有两个有趣的地方：第一，Facebook上市时，估值非常高，而腾讯的估值最低。第二，当每个人的生意都进入了顶峰的时候，其实每个人的体育价值大约是30到35倍。闫金梁说。他总结说，香港市场是传统的，人们喜欢看PE、PB数据，所以很多投资者还不了解美国地图。美国误解了公众，严认为美国有三大误解。首先，Meitou的产品非常简单，几乎没有什么竞争障碍；其次，Meitou只是一个价值有限的工具公司；第三，Meitou的用户很多，但是赚不到钱。他对此发表了看法：首先，地铁自2008以来就有许多竞争者。在PC时代，有光影魔术师和奶牛形象。在移动时代，有相机360、天田P地图、百度魔术地图等。有超过100家公司和地铁竞争。第二个误区，美国图只是一个工具公司，没有太大价值。的确，在美国上市的一些工具公司，每个用户价值约5美元，在中国的社交网络价值约30至40美元，在美国的社交网络价值约300美元。我想强调一下，工具是不同的，比如浏览器、电池医生、杀毒软件。使用后很难扩展。就像我左手上的照片，它基本上是一个使用这个函数的人。但闫金梁解释说，基于工具的地图具有将工具转化为社会工具的能力和基因。他谈到了两个方面的观点：“基于工具的地图有两个特点：第一，用户产生内容。当一个人自画像时，他穿什么衣服，和谁合影，和谁化妆都是创造性的过程，都会产生内容。第二，自拍的目的是分享。所以地图工具具有社会属性。在某种程度上，地图在社会生活中是上游的，因为当我们使用我们的东西时，我们用社交网络来分享它们。事实上，我们也有社会成功的经验，也就是梅飘。我们5亿个月用户中大约有三分之一是梅飘月用户。梅飘是一个视频工具，当它在2014推出。那时，用户每天的时间是13分钟，但现在是36分钟，比snapchat的30分钟要高，所以Mei Piao拥有它。能力和基因将工具转化为社会互动。误区第三，地图上有很多用户，但不可能赚钱。阎金亮透露，这样的问题在美国没有问过，而另一方则认为赚钱只是时间问题。”但是香港的市场更传统，所以要抓住这一点并不容易。我可以用传统的类比，用房地产来类推，回答你的问题，关于用户是无法实现的。事实上，就像你有一块土地，有很多乘客。你拥有这片客运量大的土地，即使你赚不到钱，你也可以找一个承包商帮你建一个购物中心、餐厅或游乐园，你也可以赚钱。互联网也是一样的，有商业模式和用户。”严还引用了美国正在尝试的集中式实现模式。一是网络增值服务，如广告展示、整合营销、信息流广告等。另一种是美国增值服务，现场虚拟道具。同时，美国地图已经推出了网上商务平台、美国店铺和个性化定制电子商务平台。”例如，你可以在T恤衫、杯子和手机外壳上打印你的照片。不要低估这个商业模式。我们每天生产2亿张照片。如果我们把它们中的千分之五转化成印花T恤，一件50元，一年180亿件。我们的用户非常喜欢变得漂亮，所以除了虚拟世界之外，我们也希望他们能在现实生活中变得漂亮，所以上个月我们推出了美容店作为电子商务平台。Meitou的CFO还表示，他对Meitou的商业流动性充满信心，并相信用户最喜欢的产品不会没有商业流动性。他坚定地相信Meitou的长期价值。

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