摘要：最乐观的说，包括新丽传媒在内的出品方或许已回收60%的资金，也就是回收2.04亿元，而按照该剧2.3亿元的制作投资成本来算，出品方的损失可能达到2600万元。 4月16日，长篇巨作《白鹿原》在安徽卫视和江苏卫视首播，仅播出一集，就被紧急叫停，关于该剧的宣传也一并叫停，后边没播的84集表示很心塞，更心塞的当属出品方。 野马财经查阅中国票房网发现，2012年9月上映的电影《白鹿原》收获了1.42亿票房，“达康书记“扮演者吴刚与市委书记沙瑞金扮演者张丰毅联袂主演，达康书记的GDP没掉，剧版《白鹿原》的性命先掉了。 剧版的《白鹿原》从买断版权到拍摄完成，历时15年，耗资2.3亿元，汇聚了张嘉译、何冰、秦海璐、刘佩琪、雷佳音、李沁等著名演员。话题热度持续不减，观众的期待程度也可见一斑，第一集播出后，江苏卫视收视率为0.654，排名第五，安徽卫视收视率为0.523，排名第七，可以想像同样是拥有实力演员作为收视保证的《白鹿原》不太有可能会扑街。 结果咔嚓一刀，《白鹿原》停播了，作为出品方的陕西光中影视投资有限公司、新丽传媒股份有限公司(以下简称“新丽传媒“)、上海佳和晖映文化传媒有限公司、西安曲江影视投资(集团)有限公司、知金资产管理(上海)有限公司和东阳三尚影视传媒有限公司(以下简称“三尚传媒“)瞬间懵了，野马财经也在出品方中捕捉到了资本的味道，作为新三板挂牌公司的三尚传媒(836597.OC)和还在IPO路上排队的新丽传媒“钱途“还好吗? 新丽传媒：“钱途“未卜，上市之路漫漫 提起新丽传媒大家可能没听说过，但说起新丽传媒制作出品的影视剧大家肯定熟悉，《失恋33天》、《火锅英雄》、《道士下山》、《夏洛特烦恼》、《山楂树之恋》、《虎妈猫爸》、《辣妈正传》、《余罪》““ 成立于2007年的新丽传媒，在电视剧、电影、网络剧制作以及全球节目发行、娱乐营销和艺人经纪等领域发力，制作发行了投资回报率比较高的影视剧后，新丽传媒也谋求自身的资本运作，先后在2012年和2015年两次申请IPO。新丽传媒于2015年11月19日报送了《新丽传媒股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》，2015年11月24日，证监会给出了反馈意见，当日，新丽传媒进入预披露阶段。 资本身后哪能少得了“金主“支持，万达影视、联想之星(系联想控股子公司)、世纪凯旋(马化腾控股公司)助力，更有明星股东胡军、宋佳、张嘉译加盟，新丽传媒可谓星光熠熠。 新丽传媒此次募集资金的投资金额为9.2亿元，用于补充影视剧业务营运资金项目。 新丽传媒2012年到2014年归属于母公司股东的净利润分别为8171.89万元、12739.97万元和13103.46万元，2015年1-6月归母净利润为1949.33万元，利润在2012年-2014年间持续增长。 但值得注意的是，在招股说明书中显示，截至2015年6月30日，新丽传媒的应收账款达到了4.95亿元，而电视台一般在电视剧播出完毕之后付款，导致应收账款期末余额与收入确认时间存在较大联系。从公司财务数据中不难看出，电视剧及衍生业务收入为公司的主要收入来源。新丽传媒的客户主要为各大电视台，应收账款不能按时收回或者无法收回，会对公司经营和业绩造成不利影响。

图片摘自新丽传媒招股说明书 此次《白鹿原》突然被赶下赛道对新丽传媒而言会造成什么样的损失?野马财经致电新丽传媒，对方表示不便对此作出回应。 三尚传媒：每年打造一部大型精品剧的节奏夭折 公开资料显示，三尚传媒成立于2008年9月，主营业务为电视剧投资、制作、策划、发行及营销和衍生产品开发，2016年4月挂牌新三板。 成立至今，三尚传媒参与投资或拍摄的主要作品有《三国》、《清网风暴》、《虎头铡》、《封神》等，但其最近两年的业绩并不理想。 数据显示，2015年，公司实现营业收入1105.03万元，同比增长17.51%;净利润-83.02万元，比上年减亏477.73万元;归属于挂牌公司股东的净利润为-64.32万元。 而截至2016年11月30日，公司营收为653.95万元，营业利润-207.34万元，净利润为-106.85万元，公司资产总额为2.01亿元，负债总额达到1.49亿元。

图片摘自三尚传媒股票发行情况报告书 值得注意的是，就是这样的一家连续两年净利润为负值的新三板公司，在2017年3月15日，发布公告称，公司以10.29元/股的价格成功发行1943.63万股，募集资金2亿元。本次发行对象为联络互动。此前，联络互动已通过现金9997.76万元向15名原股东购买三尚传媒971.6万股股份。

图片摘自三尚传媒股票发行情况报告书 两轮交易完成后，联络互动共持有三尚传媒2915.23万股普通股，占股42.86%，成为其控股股东。联络互动股东何志涛、郭静波、陈理将成为三尚传媒的实际控制人。按此计算，三尚传媒的估值达到7亿元。 根据三尚传媒的公告显示，本次募集资金全部用于支付电视剧《欢乐英雄》(暂定名)的导演费和置景道具费、服装化妆费、摄影灯光器材费等前期费用。 三尚传媒表示，将凭借上市公司资金优势、资源优势、渠道优势实现快速发展;另一方面联络互动将获得优秀的电视剧制作团队、丰富公司的业务增长点、提升为客户提供优质内容的能力。 据联络互动相关负责人透露，与三尚传媒的合作，主要看重了公司在内容制作方面的经验与能力。三尚传媒拥有“做大戏“的经验，其制作的电视剧《三国》被业界视为四大名著改编的范本。 另外，公司投资占比20%，与芒果影视、华夏视听、央视创造、中国电视剧制作中心等联合出品方制作的电视剧《封神》后期制作工作尚在进行中，这部剧已被湖南卫视签订了独家首播协议。公司预测《封神》2017年将给公司带来3500万营收。 同时，三尚传媒准备从2016年起保持每年打造一部大型精品剧的节奏。 不过，按目前现阶段的状态，三尚传媒要是把这个“大型精品剧“寄托在《白鹿原》的身上是不可能了，毕竟它还能不能复播?什么时候复播?没人知道。 野马财经拟就《白鹿原》停播的影响性致电三尚传媒，截至发稿尚无人接听。 电视剧停播挡了谁的财路? 业内人士李山对野马财经表示，制作公司和电视台的账务关系是电视剧播出之前，先签订合同并收取定金(一般不超过10%)，开播后收回资金的30%-50%， 播出后再收回资金的30-40%，值得注意的是，所有电视台的账期都不短。 那么这个电视剧的停播究竟损失了多少钱?电视台买入一集电视剧按200万元来算(按新丽传媒出品电视剧的平均水平计算)，85集计算下来的话，两个电视台将支付3.4亿元，如果按收取定金(10%)和开播后的资金(假设为50%)回笼计算，最乐观的说，包括新丽传媒在内的出品方或许已回收60%的资金，也就是回收2.04亿元，而按照该剧2.3亿元的制作投资成本来算，出品方的损失可能达到2600万元。 李山表示，新丽传媒这种大片方还好，如果中小片方的话，付款比例和时间都会所有下调。对于与一定资本积累的新丽传媒来讲，受到的冲击相对较小，但对于体量较小的出品方，资金的流动性会受到一定的影响。

图片摘自新丽传媒招股说明书 行业内人士也表示，一般影视剧停播都会有先兆，像《白鹿原》一样没有一点先兆就被停播的剧很少。 “坟场我不去了，我要去战场“，在重大历史题材作品播出的时候，作为出品方还是要谨慎，不要还没到“战场“先到“坟场“。 另外，4月18日，据新浪娱乐报道，两家卫视都官方发表声明表示，“为取得更好的播出效果，电视剧《白鹿原》将择机播出，感谢大家关注!“不知道更好的播出效果会是什么样的?相信不是为了炒作。

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