三个月前，沃尔玛亚洲区首席执行官Betschel告诉《商业观察报》，京东5%的股权完全反映了沃尔玛与京东战略合作伙伴关系的初衷。然而，这并没有“阻碍”三个月后的10月6日，沃尔玛宣布将增加其在京东的股份至10.8%。据《商业观察报》报道，沃尔玛增加对京东的所有权是一笔不错的交易。随着线上线下快速消费市场竞争的加剧，更大比例的股权合作关系有利于深化双方业务水平。对于京东来说，3C和家电市场的增长速度正在放缓，需要新的增长空间。从整体市场空间看，京东的电子商务发展空间主要体现在两个方向，一个是服装等百货，另一个是快速消费品等商品。服装百货类是京东主要竞争对手阿里巴巴强大的业务领域。京东应该把主要资源投入到这个领域去寻找发展空间吗？这是困难的。首先，库存控制是服装等百货公司最大的经营风险。在目前中国百货零售市场中，平台零售商基本上没有服装等百货的直接零售能力。零售商通常通过第三方平台扩大业务，不经营库存业务。因此，零售商的实力服装百货商品类别是基于流通优势，随着流通这一业务将有增长空间。如线下商场、城市综合体，通过引入超市、儿童等体验业态吸引旅客，促进服装百货的销售。或类似于线下商场，通过新鲜、快捷的消费类别来吸引旅客，带动百货商店等商品的销售。京东的传统优势类别是3C和家电。这一类别的消费和购买频率相对较低，可产生的“流量基数”相对较低。通过3C与家用电器的“融合规模”，我们希望能够打开服装百货市场，但这还不够。但商超的范畴是不同的。商潮类日用品作为消费品，消费者购买频率很高。在这个市场上，零售商可能赢得“流量”，通过第三方平台支持服装百货公司的发展，稳定“流动性”。增持股份将深化京东与沃尔玛的合作，有利于京东商品类别的扩大。具体来说，它将在两个方面促进京东的消费品业务。一是可以降低京东消费品业务的经营风险。核心市场参与者和商业观察人士估计，2015年，京东大约80%的损失可能来自消费品。无论数据的准确性如何，快速消费品业务中，由于单位价格低、客户毛利率低，导致整个单位的毛利率偏低，导致网上销售出现了颠倒的局面，面临着单位物流配送刚性成本无法覆盖的现实。与沃尔玛的战略合作的重要价值在于，其山姆会员体系拥有大量的进口高端产品和自有品牌。自有品牌和进口商品的一个重要特点是高单价和高毛利。这些商品在中国消费升级的零售市场具有较强的市场竞争力。例如，山姆会员店目前的单价约为500元，30%的销售额来自自有品牌商品，未来三年山姆会员店在中国市场的扩张数量预计将超过过去20年的总和等。如果我们“进口”沃尔玛在中国市场中高端和中端产品的优势，这些产品可能包括在线销售的成本。此外，京东也可能借此机会，快速发展高端快餐业务，降低快餐业务的整体经营风险。其次，与沃尔玛的合作有助于京东获得供应链规模采购的优势。例如，宝洁对中国商人和超市零售商具有非常重要的战略价值，因为在洗发水等一些类别中，宝洁在中国市场占主导地位，“收购”宝洁可以产生更广泛的市场影响和议价能力。沃尔玛和宝洁在世界各地建立了非常牢固的战略伙伴关系。在中国市场，一些市场参与者告诉《商业观察报》，沃尔玛每年销售超过30亿件宝洁产品（未经双方确认），2015年宝洁在中国的销售额将达到390亿件。因此，如果京东和沃尔玛在供应链层面上联合起来，就可能形成规模采购的优势。沃尔玛在一些高端商品领域具有更大的规模优势，如德国代森品牌（Dayson Brand），在中国，50%的销售额是由沃尔玛创造的。一些代森产品，沃尔玛的零售价可以比其中国竞争对手便宜近1000元。沃尔玛电子商务计划投资京东，什么是沃尔玛？中国零售业过去常常取笑沃尔玛在中国的业务，认为沃尔玛在中国的业务可以达到700多亿元人民币，而家乐福比沃尔玛更早进入中国，几乎翻了一番，因为沃尔玛在中国有一个“富爸爸”。一些市场一线运营商说：“沃尔玛在中国的业务比在美国有一个富有的父亲要好。只要沃尔玛对中国市场的发展方向了如指掌，中国市场的规模足够大，沃尔玛就可以做点什么，就像当年投资10亿美元进行收购一样。只要沃尔玛不犯根本性的错误，它就能跟上市场的发展。”沃尔玛首席执行官道格•麦克米伦（DougMcMillon）明确表示，中国市场需要在未来五年内贡献沃尔玛全球销售额增长的1/4。未来五年，沃尔玛需要突破哪些挑战？在美国，沃尔玛被认为是效率和成本最高的全球零售商的超级样本。一个是信息系统，另一个是物流系统。但在中国市场，由于中国市场未能充分发挥自身优势，这两个方面都受到了阻碍。沃尔玛的物流中心直到最近三五年才完工。此外，一些市场参与者表示，中美之间的商业环境非常不同。例如，沃尔玛在美国市场供应大量的进口商品，只要沃尔玛“控制”美国主要进口口岸，就有了大规模采购的基础。中国是商品的主要生产国。过去，在中国销售的商品基本上是本地供应的。此外，供应商的分布也非常不集中。各省都有自己的供应商，供应商水平参差不齐，不利于沃尔玛复制美国市场的运营优势。中国对外资企业的政策变化也限制了沃尔玛在中国市场的作用。例如，土地政策，早期的“不能买地”和后来的自由化，但立即迎来了商业地产开发的“热潮”，各地都有价格上涨的现象。沃尔玛很难以低成本快速在中国开展业务。由此可见，沃尔玛在开展线下业务方面面临着一定的空间限制。电子商务是一个没有空间边际的商业领域，由于创新的客户体验、透明的交易信息等商业优势，电子商务发展迅速。10月6日，沃尔玛发布了一份年度报告，显示其计划在未来两年继续增加对电子商务的投资，并将长期目标放在网络营销上。沃尔玛首席财务官布雷特•比格斯（Brett Biggs）表示，未来，沃尔玛只有20%的投资将用于开设新实体店，更多的投资将用于发展公司的电子商务业务。董说，从长远来看，沃尔玛可能更像一家电子商务公司。显然，电子商务是沃尔玛在中国发展的。

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